Тематическое меню: ВАМ ИНТЕРЕСНЫ...
Региональное меню: ЧТО ПРОИСХОДИТ...
Проекты и публикации
Байкальский центр пресс-релизов
Объявления и реклама

РУСАЛ ведет переговоры с пулом кредиторов по рефинансированию синдицированных кредитов
Ольга Шарипова   
22.03.2014 18:37
Падение цены алюминия в 2013 году заставило ОК «РусАл» закрыть пять заводов в европейской части РФ, уровень себестоимости на которых превышал рыночные цены. За счет этого в III квартале 2013 года общая себестоимость производства по группе «РусАл» снизилась на 2%.
Однако основной проблемой алюминиевой компании был и остается уровень долга. Являясь одной из самых закредитованных компаний металлургической отрасли, «РусАл» пока успешно договаривается с пулом кредиторов о рефинансировании долгов. Директор по финансам «РусАла» Александра Бурико в интервью «Интерфаксу» рассказала о том, сколько компании придется выплачивать по кредитам в этом году, какие варианты рассматриваются для привлечения допфинансирования и как может сократиться себестоимость производства компании в дальнейшем.

О выплатах по кредитам

В начале года мы планово погасили сумму порядка $200 млн по синдицированному предэкспортному кредиту (PXF). Также в начале марта компания исполнила обязательную оферту по рублевым бондам, выкупив облигации БрАЗа. Часть инвесторов оставили ценные бумаги, с учетом ранее объявленных новых условий погашения в 2016 году. Большая часть нынешнего погашения облигаций произошла за счет дополнительного привлечения финансирования, в котором участвовали Сбербанк (2,4 млрд рублей) и ряд других участников. Из операционного потока на выкуп облигаций пошло не более $50 млн. Мы рассчитываем, что «Русалу» погашать в этом году больше ничего не придется.

Переговоры с пулом кредиторов по рефинансированию синдицированных кредитов находятся на заключительной стадии, и мы планируем их завершить в ближайшее время. У нас все выплаты по телу долга будут передвинуты на 2016 год и далее. Остается текущее торговое финансирование, которое мы используем для оптимизации оборотного капитала, однако объем привлеченных средств незначительный, и в течение месяца-двух он замещается новыми средствами.

Об уменьшении долговой нагрузки

В прошлом году, «РусАл» существенно уменьшил долговую нагрузку. Часть выплат по PXF прошла за счет дивидендов «Норникеля». Иными словами, компания старается оптимизировать процентную нагрузку с помощью дивидендов ГМК, не привлекая при этом «короткие» деньги.

По синдкредитам осталось два транша по предэкспортному финансированию в сумме около $3,5 млрд: примерно $1 млрд приходится на российские банки, остальное – на синдикат иностранных кредиторов.

В настоящее время компания работает над тем, чтобы облигации РусАла были включены в ломбардный список ЦБ, что облегчило бы возможность привлечения средств.

О госфонде алюминия

Закупка металла должна производиться по рыночным ценам. Здесь мы не ожидаем каких-то поблажек или скрытого финансирования. Для нас это, в первую очередь, не источник финансирования, а источник стимулирования внутреннего спроса, который будет расти в ближайшие несколько лет.

Для государства наличие госсклада алюминия является возможностью дополнительного источника доходов. Кроме того, это может положительно повлиять на цены на алюминий в текущий момент. В мире уже есть прецеденты создания таких фондов: например, в Китае на алюминиевую отрасль страны создание госфонда алюминия оказало существенное позитивное влияние.

О выплате дивидендов

При уверенном росте цены на алюминий РусАлу удастся сократить долговую нагрузку, и в этом случае вопрос выплат дивидендов будет вынесен на рассмотрение совета директоров.

Сейчас преждевременно об этом говорить с учетом соотношения чистый долг/EBITDA на ближайший год. Но в перспективе я не вижу причин, почему это не может случиться. Учитывая текущую строгую финансовую дисциплину, я уверена, что мы этих показателей и целей достигнем, и в этом случае будет рассмотрена возможность выплаты дивидендов.

При составлении бюджета на 2014 год была заложена среднегодовая цена на алюминий в размере $1850. В IV квартале 2013 года цена на металл существенно снизилась и продолжала падать в первые два месяца 2014 года. Несмотря на то, что сейчас наблюдается изменение тренда и премии сохраняются на рекордно высоких уровнях, цена алюминия все же пока существенно ниже целевого ориентира.

О спросе на металл

Сейчас в различных регионах мира премии выросли до $400 и выше. Растет спрос на физический металл в Европе, Азии, Америке. Более того, по некоторым видам алюминиевой продукции наблюдается дефицит. Наблюдается восстановление определенных отраслей – автомобильной и строительной, где идет наращивание объемов и растет спрос на металл.

К сожалению, на российском рынке мы пока не видим такой активности. Но мы рассчитываем на рост в определенных нишах. В частности, мы реализуем проект по циркониевой катанке на Иркутском алюминиевом заводе. Этот проект должен удовлетворить потребность в этой продукции «Россетей» (MOEX: RSTI).

«РусАл» также работает над задачей по стимулированию внутреннего спроса. В прошлом году компания закрыла ряд площадок в европейской части РФ и сейчас вместе с правительством РФ решает вопросы занятости высвободившегося персонала.

К примеру, в скором времени «РусАл» совместно с израильской компанией Omen планирует приступить к производству автокомпонентов из алюминия на Волховском заводе. Мы крайне заинтересованы в таких проектах: во-первых, это позволит «РусАлу» использовать имеющуюся инфраструктуру, во-вторых, это стимулирует внутренний спрос. Ведь и государство, и производители заинтересованы в замещении импорта», – говорит финансовый директор.

О снижении себестоимости

Компания работает над снижением себестоимости. К существенным компонентам себестоимости относится электроэнергия, и наши заводы постоянно улучшают свои технико-экономические показатели. Ослабление рубля нам, как экспортерам, также помогает, поскольку цены на электроэнергию привязаны к национальной валюте. Мы также рассчитываем, что с 1 апреля произойдет либерализация тарифа на мощность ГЭС во второй ценовой зоне, что позволит нам дополнительно снизить стоимость электроэнергии за счет заключения двусторонних договоров с сибирскими ГЭС.

Существенны для нас и транспортные затраты, так как преимущественно заводы расположены в Сибири, куда мы везем сырье из портов, а произведенную продукцию отправляем обратно аналогичным образом. Соответственно, работаем над оптимизацией транспортных затрат за счет оптимального использования подвижного состава.

Каждые $100 в цене на алюминий – это больше $300 млн EBITDA в среднем по году. Это макрофактор, от которого трудно абстрагироваться. Мы, конечно же, надеемся на себя, но также рассчитываем на рост цены. Предпосылки к этому есть – тот спрос, который мы видим сегодня, стабильный и растущий. И мы ожидаем, что тенденция продолжится и в 2014, и в 2015 году.

Об инвестпроектах

Инвестпрограмма рассчитана на уровне предыдущего года, то есть порядка $600 млн. В первую очередь, это поддержание производственных мощностей. Во-вторых, у нас есть высокомаржинальные проекты по производству продукции с добавленной стоимостью (сплавы, слитки, катанка). Подобные проекты имеют быстрый срок окупаемости. В-третьих, это статья, связанная с экологическими показателями наших заводов. Мы реализуем программы, которые позволят нам уменьшить выбросы. На Красноярском заводе продолжаем программу по «экосодербергу». Ожидаем, что аналогичный проект будет осуществлен на Братском заводе.

Для реализации инвестпрограмм стараемся, где возможно, привлекать финансирование. Есть ряд хороших проектов по производству продукции с добавленной стоимостью, где мы работаем по схеме off-take. Это означает, что «РусАл» получает от покупателя предоплату, далее компания реализует проект, а затем частично расплачивается произведенной продукцией без отвлечения средств из операционного потока.

О строительстве Тайшетского алюминиевого завода и анодной фабрики

Мы уже много раз говорили о том, что строительство Тайшетского алюминиевого завода временно приостановлено. Пока ничего нового в этой части не происходит. До того, как этот процесс будет возобновлен, мы хотим разобраться с существующей ситуацией в макроэкономике. Сам по себе проект сохраняется.

Если бы Тайшетский алюминиевый завод был в такой же стадии, как БоАЗ, то у нас, возможно, были бы несколько другие планы относительно этого предприятия. Что касается Тайшетской анодной фабрики, то «РусАл» не исключает, что она будет запускаться поэтапно.

В данный момент мы работаем над привлечением стратегических инвесторов. Если мы сможем договориться с кем-нибудь из стратегических инвесторов о реализации проекта, вероятно, мы не будем ждать изменений в макроэкономике. В случае если со стратегами не получится, тогда нам надо будет опираться уже на свои показатели с оглядкой на спрос и цену.

О перепрофилировании убыточных заводов

Осенью прошлого года ВЭБ и «РусАл» подписали меморандум о перепрофилировании убыточных заводов. К сожалению, мы по нему двигаемся не так быстро, как изначально себе представляли, но это не связано с ВЭБом. Скорее причина вызвана невысоким интересом к алюминиевой отрасли со стороны потенциальных стратегических инвесторов из-за рыночных реалий.

Но прогресс в этом направлении, безусловно, есть. Например, то же СП с израильской Omen. Это хороший пример, как и строительство промышленного парка в Краснотурьинске, на промплощадке Богословского завода. Думаю, что будут и другие. В проработке целый ряд проектов. Но пока рано о них говорить.

О строительстве глиноземного завода в Индонезии

В конце февраля 2014 года «РусАл» и Arbaya Energi подписали меморандум о строительстве глиноземного завода в Индонезии. О размере инвестиций на данном этапе говорить рано. Для начала надо сделать ТЭО, геологические изыскания и понять, какова будет потенциальная экономика этого проекта.

Что касается самой идеи строительства глиноземного комплекса в Индонезии, где присутствует качественный боксит, безусловно, как проект он представляется целесообразным и для Индонезии, и для основных потребителей глинозема - алюминиевых заводов. Мы на такие проекты смотрим и в будущем рассчитываем.

По сообщению пресс-службы РУСАЛа
Метки:
 
Последние публикации

Видеосюжеты
Сергей Шмидт: Срок